投资靠什么

今天我们闲聊一个话题，就是投资赚钱的本质是什么？凭什么你能够在市场上投资，赚到钱。表面上看，我们赚钱的方式有两个：一个是赚市场的钱，靠市场价格的变动赚钱，低买高卖，赚取差价。另一个是赚企业经营的钱，企业经营好了，利润增加，股价上涨，你享受了企业成长带来的收益。

但实际上，这两种方式都是一种方式：赚博弈的钱。你在市场上与其他参与者、投资者或者投机者竞争博弈，实际上是一种人与人之间的博弈。对于股市而言，无论是市场还是股票，实际上只是一个游戏的道具。我相信对投机者来说，他们可能更容易理解这一点，因为他们基本上不研究公司的基本面。

我想对投资者说，这些东西，包括研究企业能力圈，实际上也是人与人之间的博弈。

今天我先谈谈赚市场的钱，这比较容易理解。表面上看，大家都关注股价，虽然你看不到买者和卖者，但通过键盘的买入和卖出，其实是在和其他人博弈，只是你看不到对方而已。那么你博弈的是什么呢？首先，你不能从众。人性中你不能从众。你要对你的对手有基本的认知，了解他们的一些特点，比如喜欢跟风、喜欢炒热点。通过价格的变化，你多少能够猜到背后的一些心理因素或者情绪因素，从而进行博弈。

特别是对于一些机构投资者，他们的弱点在于喜欢排名，股票分散，短期效应强。你可以利用这些弱点进行低买高卖。作为一个价值投资者，我们可以利用市场先生，在股价跌得很低、大家情绪非常悲观的时候买入。表面上看，你是买了这个股票，股价涨和跌是直接的表现。其实背后你是在和其他人博弈，大家的认知不同，情绪控制不同。你不从众，可以逆向操作，作为一个价值投资者，在市场下跌过程中不断买入，虽然表面上看你暂时亏损，但最终你会赚钱。这实际上是你和他人的认知不同。

赚企业的钱也是一样。表面上看你在研究企业，实际上还是人与人之间的博弈。如果一个企业大家都觉得好，价格一定会上涨，再好的企业你也没办法买，挣不了钱。只有那些你认为好的企业，而且很多内在价值别人看不到，你却能看到，那么你可以买入。无论是价值投资还是买低估股票，或者成长股，别人只看到有限的成长潜力，你却看到巨大的成长潜力。你看到行业的发展，以后企业真正的价值就会爆发出来。

这些都是人与人之间的博弈，只是在认知层面的博弈。你对企业了解得有多深，你的能力圈有多广，这方面也是一种博弈，是认知上的较量，大家拼的就是这个。在你买入股票后，人性的博弈也同样存在。你需要对自己的了解，准确评估自己能力圈的深度。不要骄傲自大，以为稍微花点时间，听了点东西，看了几篇分析文章，研究了几个年报，就觉得已经了解这个公司了，实际上这还远远不够。

这也是人性的博弈，你在买入时可能会犯错，或者重仓买入过多，最终导致失败。所以这是与人性之间的博弈，一方面是与大众的博弈，另一方面是与自己的博弈。你对自己到底有多清楚的认识？在股市中，通过价值投资，通过对自己能力的正确判断，可能是最重要的能力。判断哪些股票该买，哪些股票不该买，哪些股票适合自己，哪些股票不适合自己，其实人最看不清楚的就是自己，对自己能力判断也非常有限。

还有就是耐心，你要耐心持有。在股市中，大多数情况下，比的就是耐心。你能不能等到你的股票跌到安全边际以下再买入？一旦买入后，能不能耐心持有？不要被非本质的消息干扰，或者因股市继续下跌而胡思乱想，最终割肉离场。

实际上，人拼的就是耐心和坚持。耐心差的人很可能买了一个好股票，最终却割肉离场，在投资中没有成功。这就是人与人之间能力的差别，你只是看不到对手而已。最终比的就是耐心。就像打高尔夫球一样，它与打网球、篮球不同，不是直接的竞技对抗，而是一种间接的博弈。

我说这些是想告诉大家，投资实际上是一种博弈，和人生一样。人生也是一种博弈。有人说人生就是一场游戏，英文叫“game”，既有游戏的意思，也有竞争的意思。在职业上，你也在与千千万万的大学生或职业人竞争。虽然有时候你看不到他们，有些人可能比较直接点，你在公司能看到。说白了，如果你是个年轻人，是个30岁的人，你可能是在与天下几千万个30岁的人同时竞争，你只是不知道他们而已，，但这是不争的事实。

所以说，投资就是一场博弈，但你不需要真正了解对方。你唯一需要做的就是提高自己，这是博弈最好的方式。了解自己，扩大自己的能力圈，知道自己的能力范围。还有一点就是耐心。你的命运不是被别人控制的，你唯一需要专注的点就是你自己。这就是投资与其他行业不同的地方。

例如，运动员的命运往往依赖于教练的指导和决定，而在投资这个游戏场上，你自己可以决定自己的命运。虽然你也在一个博弈场上，但你不需要过多关注别人。你可以自己决定输赢，这是一个多么美好的游戏。