股市的基本规律是什么？

各位朋友大家好，今天我想谈一下股市股票市场的本质是什么？股票市场的本质就是波动。听上去大家好像股票市场当然是波动的，只是一个显而易见的道理。这对我的投资有什么用处？其实任何一个规律，它本身有没有用，取决于我们怎么看待它，怎么使用它。很多规律看上去千千万万人都看到，但是很少有人真正会利用它，因为天天看到，所以看不到。

比方说水往低处流，这一点再简单不过。每个人都能看到，只要有眼睛。就算没有眼睛，别人也会告诉你水往低处流的道理。然而最初发明水车的人，利用水能够把它转换成机械能，用于磨面磨稻谷，连接磨盘等。这个人十分聪明，他发现了规律并知道如何利用规律。在股票市场上，同样也是如此，即使我们每天看到股票市场波动，我们应该思考如何利用这一规律。

所以波动是一个表象，波动实际上是人的情绪的体现。大多数情况下，也是不同的人的交易最后得出来的结果。比方说，市场上大多情怀的其实都是随机的，因为有人买有人卖，大多数人百分之八九十的人都是买和卖的方向很可能是相反的。当然有的人说他有一些理念，他说我是做趋势的，我看股票涨我就去。但市场上也有人是说我是做立项的，物极必反，股票涨高了它就会跌，所以它反向操作以后，这两者互相之间也都是综合掉了。

但我讲这些人都是市场上的投机者，他们完全以价格为标准。我们在前面的栏目中说过，在投资中如果只是以价格这个单元函数进行操作，不管用什么样的指标，最后的结果一定不会赚钱。历史数据也证明了这一点，我在这里就不再赘述了，大家可以往前面翻一翻。我在一些节目中讲到了为什么技术分析无效等等，背后的理论基础和逻辑原因我都说过。

我本人其实也很好奇，我还做过这个实验，就是写了一个程序，用来计算，比方说，随机的，比方像硬币一样，正面就代表上涨，我在图上标示上涨，往上涨以后下跌，我画下跌，我弄的是股票下跌，反面就是下跌。我按照这个东西画了一副图，结果是画出了类似于随机人硬币形状的走势图。这幅图看起来像股票走势图，有上下震荡的区间，也有所谓的趋势上涨，这是很正常的。

因为趋势上涨的情况很少发生，所以在图上很少出现，但总会有连续五六次都是正面的情况发生。所以你在图上看到的可能就是趋势上涨。一个趋势性的所谓趋势性，这是人头脑里面建立出来的概念，所以它在上涨，实际上纯粹是一个小概率的随机连续事件的结果。那么它在不同阶段可能会下跌。所以在不同级别中，它有上涨的趋势，看上去似乎是上涨的趋势，以后又似乎有下跌的趋势。

以后会产生不同级别的区间。这就是股市的走势图，实际上就是交易最终的一个随机结果。但是随机的级别不同，所以在大的随机级别中，很可能会出现这种情况，当你把它拆分，仔细观察的时候，你会发现好像存在一定的趋势。所以好像当时有一个人就是在禅中提到过。他是非常有名的一个人，我也研究过他的一些产品，他其实讲的就是这类东西。

他将这个级别分得很细，以后就是在趋势中有区间，区间中也有趋势，这并不是什么神秘的东西，从理论上来讲并没有什么特殊之处，它只是存在的规律，实实在在地存在。那么我们下一步谈到了炒股。那我们知道这个市场上是有波动的对吗？那怎么利用它呢？我们这地方所说的利用并不是简单指望，大家说短期交易，我在波动中低谷的时候买入，然后在高峰时卖出。

那你还是按照这种价格来操作的话，这是你唯一的一个好的因素，是非常危险的，因为价格低时它还会继续下跌，价格高时它还会继续上涨。那是什么？最后的推动因素是什么呢？最后的推动原因从长期来看一定是这个企业的价值推动了，而不是价格。如果是价格的话，它是没有一个定性的。价格是人在短期内做出的反映，如果买的人多，卖的人少，价格就会上涨；如果买的人少，卖的人多，价格就会下跌。

但是这个企业的经营决定了它的价格。这是基本常识，其实真的没什么可学的。如果你把眼光放长远一点，几天几个星期的推动对企业的价值并没有什么变化。那是价格可能是在普通一个消息出来，很可能一个价格可能暴涨，暴跌，这是一种波动。所以如果按这样量来的话，你是非做不可。因为你没办法预测人没有预测功能，没有预测的功能，你怎么知道这个？

如果纯粹是按照价格的话，你怎么知道你买的是低点？你怎么知道这股票将来会涨上去，是不知道的。只有知道了这个企业的价值确实低了，跟现在的价格低了，才知道它迟早有一天会涨上去，这是你唯一的一个逻辑。根据你对企业的了解，如果只是单纯看价格，那是肯定不行的。很遗憾的是，大多数人都是这么做的。所以我们说这句话是什么意思？

说这个是可以利用怎么利用，说利用的利用这个市场上的一个道理，价格必然会回归到价值。这就是道理，就像水从高处流向低处一样，我们可以利用，可以借用这个道理为我所用。就像农民一年四季的劳作，春夏种庄稼，秋天收获一样。尽我们自己的努力，尽我们人生以后听天命，遵循天道就是这样。所以我们凭借这个天道就可以生存，就可以收获。

我相信渔民和农民都是这座城市的一部分。在冬天的时候，他觉得天气突然变暖了，于是他就开始种稻子，这是很愚蠢的，明年一定没有收成。因此不要受短期波动的影响，在这个地方了解规律性的事物，周期性的事物发生在这个地方。所以我们要有两个东西，前面讲过很多次用人力圈找出这企业的估值，知道它值多少钱之后，等待市场的价格波动。

等它波动的低的时候，跟这个价值相比的时候低到一定的程度，有一定的安全边际，我们就买入，因为它这个一直在波动，它总有一天会波动上去的，波动到这个位置回归也可以卖出，这样就获得了利润空间。就是这么简单，甚至是这个企业本身的价值也在增长，所以这个价格可能增长，增长的幅度会更高。所以你看到很多成长型的低估的价值。

最好的时候。那么在熊市的时候，只有在熊市的时候出现这种情况，熊市的时候本身价格就低估。在这种情况下，企业表面上看上去经济也许不好，但实际上，经济好的企业增长会更快，否则它的增长可能比较缓慢。因此，这时就会造成所谓的戴维式双杀，也就是说，一方面企业经营增长，另一方面盈利增加，市盈利比例也会提升，然后价格就会上涨。

另外一个就是因为熊市从熊市到牛市的转化，人的情绪变得更乐观，所以给他的市盈利的期待也更高，所以它又会涨，所以这两个东西最后就会涨到很高。不是天上是开个玩笑，讲的就是这一个。所以我讲的这个道理是什么，企业的价值只是一个道理，OK？价格最后会回到价值上去。这是第一个大道理。第二个大道理，股市是有周期的，它有低有高，你要会利用它而不是预测懂吗？

你不知道什么时候这个价格会涨，但是低的那个瞬间你知道是低的，为什么？因为你知道价值，所以你知道它这个时候是低的，直接就买就行了。至于买了以后，明天它涨还是跌，你不知道下个星期涨还是跌，对吧？所以你唯一知道的就是我该不该买。你的唯一理论基础就是到底价值跟价格是不是这折扣够厚就行了，这是你唯一能做到的。所以不要去预测，不要做那些超出我们人力圈范围的事情，我们不懂预测，我们不是上帝，所以不要去预测。

大家记住这个，以后不要另外方面，不要被市场的情绪所干扰。保持定力，你的定力就是价值，如果看到价格偏低，就进去买。至于什么时候会涨上去，我们不知道。所以不要预测何时会涨上去，但我们知道它一定会涨，因为这个道理决定了它一定会涨。那位董宝珍现在写的那本书真的很好，它讲述的是熊市下的价值投资方法。写得真的很出色。

如果大家觉得我在视频里说得不够详细，不够理解，你可以看看他的书。虽然我和他不是朋友，也不认识他，从未见过他，但我觉得他的书写得真的很好。我在这里推荐一下。我希望大家都能从中受益。这本书价格也不贵，他还出版了前后两本，中间隔了十年。一本是价值投资。第一步，好像十几年前买。出的好像 2018 年出了点新书。

他在反复讲这些东西，所以我建议大家看一看这个。理解本质和股市本质，股市的本质就是波动，就是规律也是天道，天道是可以利用的。就像我们利用水往低处流造出这个水车，能够帮我们磨面一样。这些东西我们要会借着它的力量去为自己所用，而不是做人不该做的事。比如预测是我们应该做的事情，我们该做的事情就是固执了解企业，建立我们的能力圈。

我也一直在通过不同的角度反复强调这一理念。原因在于很多人只是模糊地了解一些价值投资的概念，并不真正相信。所以当股市大跌时他们无法坚持，最终认为低价买入，最后更低的价格卖出而没有获利。最后反过来说价值投资是没有用处，纯粹是因为信仰不够。之所以信仰不够的原因是什么？原因是因为这背后的逻辑不清楚，所以我通过各种形式来解释这个背后的逻辑，希望最后坚定你的价值投资的信心。

你的价值投资的信心越大，在关键的时候你就越敢去。那么做，最后通过时间来获得这个天道的回归，最后获利，最后得到投资商的成功。这是我在苦心钻研，我不知道有几个人真正能够理解并去实践。以后我将每天努力，有时候也会犯错，所以人都需要经常提醒。但在这个过程中我们都得到了启发，我们的人心都得到了提升，这是我最愿意做的事情，也是我最乐意做的事情。