投资的时间漫谈6：如何面对未来？

大家好，我们继续谈关于投资，这个概念的时间序列。今天我主要谈的是对未来的态度，就是在时间中我们对未来的态度是什么样？首先对于股价，我们要知道股价是不可预测的，就是未来短期内是不可预测。所以不要因为今天股价的暴跌，认为明天也会跌，或者认为明天会涨，因为股价在短期内是不可预测的，因为股价是受别人的影响，股价在短期内涨跌，取决于明天成千上万的人的买和卖的结果。

所以跟你没有太大关系的，你也不认识这些人，你都不知道自己明天会做什么，何况是你素不相识的这些人导致的股价结果呢，所以不要去预测股价，不要受当下的情绪的影响，认为未来是什么样子。我们人的这种天性容易受当下的影响，比方说今天下雨，你很难想象明天是阳光灿烂，就像今天阳光灿烂，很难想象明天会下雨。虽然我们每天都有很多经验，其实我们纠错能力应该很强，但是我们仍然没有进化太多，这是我们基因限制的。

股价今天的上涨，不要认为明天还会继续上涨，不要对未来有过多的期望，特别是不能被当下的情绪传染，认为未来也是这样。所以很多人在陷入困境的时候，他很难看到未来是乐观，或者现在是乐观的，还能够居安思维。这些都是非常高贵的品格。也是很强的能力，但是大多数人都缺乏，同时我们也要相信天道。天道的意思是说迟早有一天价值会回归，价格会回归到价值上。这就是天道，我们要相信未来天道一定会到来的，但是具体时间我们不知道，所以我们不预测时间，但是我们可以预测股票方向，只要价格跌到一定的价值范围内，我们都要有信心持有，不管股价有多低。

所以不要为明天可能发生什么而去烦恼，因为每个人对明天都有不同的版本，一千个 人有一千个版本，但明天到来的时候只有一个现实，所以你去猜明天发生什么事情，你的概率就是一种小概率事件。对于企业上来说，企业的经营今天怎么样或下个月怎么样，它是有一定的持续性的。所以不要总觉得股价一跌，就觉得企业经营出了什么问题，或者股价一涨，你又觉得企业又有什么利好消息，这些想法都不应该有。其实企业的经营跟未来有一定的延续性的，虽然它也变化，但变化是很缓慢的。而股价是变化的，浮动也很大。所以我们在对于股价方面 要控制我们的心，我们的心是最大的变数，所有的危险中最大的危险来自于我们投资者本人的心。

不要因为一点点风吹草动就觉得将来会怎么样，最后导致没有把你辛辛苦苦买来的股票持有到现在，最后搞丢了。不要对未来胡思乱想。未来其实是有很大的运气成分的，这是事实，但是运气你是无法控制的，因为它有一个概率分布是无法控制，你只能够去想最坏的结果。

以及这个最坏的结果你能不能够承担。你能承担你也有一定的确定性，那你就买入持有。你如果觉得未来的这个最坏的结果你承担不了，你就不买入。你不确定的东西就放弃，不要因为未来有可能有那么多的好处，你就冒这个风险，这就是赌博，这就不是投资，所以做最坏的打算，你觉得这个最坏的打算能不能够承受，能承受就去做。

所以这里面就涉及到买股票的一个安全边际的问题。因为有的时候你的运气就是不好，有的时候小概率事情就会发生。所以你在买入的时候股票的价格越低越好。因为有很多不可测的运气的因素在里面，所以你的安全边际要越低越好。这就是为什么我们等价格越低，并且大比例的折扣才能够抵消掉对未来的不确定性。

另外仓位的控制，也是安全边际控制风险的另外一种方法。安全边际是控制风险的一种方法。仓位的控制也是的，你不希望把你的资金的大部分买入一只股票，无论你的确定性有多大，因为未来有很多东西你是无法预测的。所以你如果没有充分的估计到最坏的结果，有可能会给你造成巨大的损失，甚至是永久性的损失。这种情况下会造成你的投资失败，而且很可能是永久性的失败。所以在仓位的控制上要注意对未来有一个客观的态度，不要自大，不要认为自己什么都懂，确定性很大。最后导致价值投资的失败后，你又怪价值投资。所以对风险的控制不确定最主要的一个原则。

首先不确定的东西就放弃，不要自大，不要认为自己什么都知道。很多价值投资者成功了一段时间以后，他就会犯这种自大过高估计自己或者是叫路径依赖。他靠这个的方法挣了很多钱，他就觉得他开始迷信这个方法，而忘了客观的对待现实。

最后由于过度自信，他认为确定性很大，没有考虑到更仔细地做独立调查确认。按照自己的经验买入一些股票，最后导致投资失败，而且加大了仓位，轻则浪费了时间。 重则损失了重大本金。这个是有经验的价值投资者需要规避的。

所以对未来的态度，首先对未来的价格不要去预测什么时间涨跌，同时要相信价格要回归到价值的这个天道，我们要对未来充满了信心。所以我们要对价格有最基本的态度。我们要认为企业的经营未来是有一定的延续性的。所以注意观察，不要有一点点风吹草动，就见到风就是雨。同时也要有一些细微的观察，看这个行业有没有趋势性的变化。

行业如果发生本质的变化，它一定不是一夜之间的事情，它也是慢慢变化，而且从各个方面都会体现本质的变化那才会实现。所以这些变化是缓慢的变化，而且会显示在多个方面，一定能够看到，信号一定是很明确的。相信运气的成分，做最坏的打算，如果发生了你能不能够承受，你如果承受不了你就不做，或者把你的仓位减少，不要盲目过于相信自己，最后导致在某一个股票上太重的仓位。很多有经验的价值投资者失败的一个常见的原因。