投资的眼光看生意， 生意的眼光看投资

今天我想探讨一个概念，投资与生意的关系。投资实质上就是一种生意，而生意也可以被视为一种投资。也就是说，我们应该以投资者的眼光看待生意，同样也可以从经营生意者的角度来看待投资。

巴菲特曾说过，他之所以在投资上取得成功，是因为他是一个生意人。早期，他曾担任一家纺织厂（伯克希尔公司）的董事长，积累了丰富的企业管理经验。他谈到自己成功经营生意的关键，是拥有优秀的投资理念。他在投资领域取得成功的关键在于他具备着敏锐的商业眼光。

用商业的视角来进行投资，即从经营模式的角度考量投资是否合算，这是巴菲特的投资哲学。他认为，在投资时要具备商业常识，避免涉足未来前景渺茫的行业，比如那些竞争激烈、门槛低或者在产业链中处于弱势的行业。这些行业不论你付出多大努力，结果并非一定理想，因为受制于整体环境。因此，无论是投身现有企业或开创新事业，具备投资洞察力的人都会避免进入不具潜力的领域。

如果你对投资有基本的理念，作为企业家创业时便不会将方向选错。如果只顾埋头苦干而忽略方向，极有可能事倍功半。这是一个重要的理念：以投资的思维选择经营，通过经营来审视投资项目的成败，这两者相辅相成且相通。

我举几个例子，以便让大家对此有更直观的认识。网上有一位马喆先生，他是董宝珍先生的好朋友。他曾提到一个事例，描述了多年前一位朋友想要成为苹果公司的全国代理商。马喆先生告诉他，与其去做苹果代理商，不如直接购买苹果的股票。

他的逻辑很简单，他认为苹果公司的手机产品品质优良，众多人都渴望成为其代理商，这使得苹果公司拥有定价权，并且市场需求旺盛。因此，苹果对于苹果手机的定价权很大，通过向代理商高价销售产品，苹果可以获取丰厚利润。再者，苹果公司无需自行加工生产，很多中国企业如富士康等都愿意承接苹果的生产业务，因此通过外包生产方式，苹果得以有效降低生产成本。总而言之，苹果公司的生产成本稳定且较低，定价权却很高，这使得其产品销售价高出成本许多，从而获得了极高的利润率。这无疑是一项极具吸引力的生意模式。

因此，在创业时应避免选择代理商这一角色，因为代理商的身份恰恰是相反的。首先，你竞价很难，苹果是你的上家，你没有定价权，如果你不代理，必然会有其他人来承接代理权。这就导致采购成本很高，你无法控制这个环节。当你销售产品时，由于代理的是他人的品牌，如果你提高售价，消费者可能会转向其他代理商购买，进而你又失去定价权。这使得你无法控制成本，售价也不受你控制，你的利润将被固定。

为了提高利润，最好的方式就是实行薄利多销或提高周转率，但要注意，提高周转率并不是一件轻松的事情。首先，需要找到优秀的管理团队，但这也意味着需要支付更高的工资。所以，经营方面的灵活性实际上并不多，尤其是在面对大量的存货时。时间过长后会贬值，尤其是像手机这样的产品贬值速度尤为惊人。

此外，代理商在经营中面临多重挑战，包括有时需要为终端零售商预付货款，以及为确保应收账款能够及时回收而管理数百甚至数千个手机零售点。从苹果公司采购产品时，通常需要先行付款，因为苹果不提供赊账服务。这种预付款模式可能导致大量资金被占用。此外，如果库存商品无法顺利销售，可能会因贬值而遭受巨大损失。这些工作都吃力不讨好，所有的风险都需要由代理商来承担，无论是存货风险还是资金风险。因此，代理商绝对不是一个好的生意模式。

若干年后，果然如此，这位朋友通过十年努力经营成为苹果全国专用代理商，其利润增长了一到两倍。然而，在同一时期，苹果公司的股票价值却增长了上百倍。这个例子告诉我们，在经营生意时，应该用投资的眼光去看待，不要选择错误的生意方向。

我们再举一个以商业角度看买股票的例子。比如说，是茅台酒好卖还是北京的房子好卖？显而易见，一定是茅台酒更好卖。尽管房产市场繁荣，但房子却需要一层一层的建造。你还得申请银行贷款，最后等房子建好了才推销出去。然而，茅台酒制作却相当简单，只需从赤水河取水，购买廉价的高粱，然后储存在窖藏中数年后即可取出销售。其生产成本极低且不费劳工。相比之下，尽管北京房产需求旺盛，但其建设成本包括水泥、土地购置等都相当高昂，还需承担各种税费和政府征收等额外成本。因此，从成本和效率角度看，茅台酒的商业模式具有更大的优势。

此外，茅台酒的销售商和代销商都提前给茅台打款，茅台酒还没生产就提前收到了销售款项。他们使用别人的资金购买高粱，进行生产并雇佣工人，基本上是零成本的生意。并且，茅台酒售价很高，几块钱成本的酒，却可以售出上千元。这种一本万利的商业模式，远胜于房地产市场，令人称奇。

再比较北京房地产和燕京啤酒之间的商业模式，可以说房地产可能比啤酒更具有优势。这是因为啤酒的生产过程相对简单，几乎所有企业都能进行生产，且生产工艺之间的差异不大。此外，啤酒的价格较难提高；哪怕是微小的价格上涨，消费者也可能选择其他品牌的产品。由于啤酒口味之间的差异较小，品牌之间的区别也不显著，导致缺乏强大的品牌效应，消费者购买啤酒更多是出于消遣。而且，啤酒面临的挑战还包括容易过期、运输成本高和包装成本昂贵等问题。

啤酒行业远远落后于北京房地产业的火爆程度。北京房产市场极为火热，房产推出市场之前，甚至还未公开发售就已经被预订一空。这种现象部分因为土地资源的有限性和激烈的市场竞争，为北京房产市场带来了特定的地理和垄断优势。而在啤酒行业，市场相对集中，中国前三大啤酒企业就占据了80%的市场份额，这导致了行业增长空间的有限性。

总的来说，投资茅台酒优于北京房地产和啤酒；茅台酒与万科地产和青岛啤酒进行对比，投资者也应优先选购茅台酒而非其它。在万科地产和青岛啤酒之间做选择，应选择万科地产。因为青岛啤酒作为竞争激烈的行业中的一员，其进入门槛较低，消费者对价格较为敏感，虽需求大但供给也足够充裕。因此，在投资选择上，应当首选茅台，其次是万科地产，而不要选择青岛啤酒。这便是投资成功的关键所在：投资者在购买股票时必须具备正确的商业眼光。