今天继续谈在财务分析中容易犯的一些错误。前面我们讲到不要过于迷信数字本身，要想到数字后面的企业经营。不要单独孤立地看一个数字下结论。这种孤立的看法是人常犯的一个误区，常常会以偏概全，或者是过于武断的下一些结论。我们应该多看几个，找到各种数据点后，像侦探一样的有多个线索，才能够下结论，这样相对确定性大。举个例子，营业收入。不要一看营业收入指标在利润表中增加，就觉得怎么样。因为增加营业收入有很多种可能，一种是非持续性的盈利性收入，公司把一些投资卖了，或者卖子公司，这种这种不可持续的营收就不一定好。
还有比如主营收入可能是应收账款，它只是贷款给别人、或者是通过关联性交易、或者压货给别人，所以这种情况下怎么识别呢？一定要跟别的指标放在一起看。比方说营业收入增加了，但毛利率没有增加，那可能是通过降价换来了暂时的销量增加，销量增加导致营业收入增加，这种营业收入增加质量就比较差。想要识别出来，就要跟别的线索结合在一起，跟毛利率、应收账款等等结合在一起，才能分析营收，才能像侦探一样。通过各种角度去分析，才能得到一个相对比较可靠的结果。
比如净利润，我们知道净利润的增加不代表就是真的，净利润等于营业收入减各种费用和成本。各种的费用和成本都有可能造假，所以即使是净利润没有造假，也得分析净利润是因为营业收入增加造成的，还是因为减少成本费用造成的？这两者影响的净利润可能是同样的数值，但如果是因为营业收入增加导致的，就远远比成本费用减少得到的净利润好。同样的净利润，但是质量是完全不一样的。因为成本费用的这种减少导致的净利润相对来说就是不可持续性大，所以同样的数字增量就比较差。我们看净利润的时候一定要看营收，要多种指标联系在一起，看看营收有没有增加，或者是有没有涨价，另外就是看成本费用有没有减少。这样我们可以判断净利润的性质，而不是单纯的看到净利润增加就说企业好、有增长性。
还有比如现金，企业资产负债表上现金不断在增加。那么你也得看如果是，有可能企业造假。它有可能只是在做账，在年终的时候或者是季度结束之前，把一些地方的钱移到这，给你看上去现金多，但实际上这现金可能是虚假的。那你怎么样印证东西呢？就要看别的数字。比方说是利润表中财务费用。如果财务费用高，那就奇怪了，因为财务费用是借别人钱的利息，如果公司有那么多现金，为什么还要付给别人那么多利息呢？说明他在外面欠了那么多债，那就奇怪了。如果看到财务费用异常的高同时也有很多现金，那么可能是比较好的一种检测企业现金造假的方法。
所以很多东西要多角度去看，综合在一起，像侦探一样多线索。这样的话，你就会发现相冲突的信息，或者互相印证的信息，不再只是从单个的角度去看，然后下片面的结论。今天的主题说不要单一的看某一个数字或者指标，而是跟别的相关的数字和指标结合在一起看，这样做得到的结论确定性更大，这需要一定的积累。
（本文内容对应视频发布于2020年5月24日）
