投资要有概率性思维

在进行投资时，必须认识到每项投资都伴随着风险和不确定性，从而不应该期待任何投资项目都能100%成功。意外情况总有可能发生，导致结果各不相同。因此，了解和预估可能的结果概率分布是必要的。虽然这种预估可能不完全精确，但至少应有基于概率的初步判断，而非坚定不移地认为结果会按预想发展。这就是投资中的概率性思维。

在所有投资活动中，应该具备概率性思维。比如，在选股方面，也就是选择投资公司时，首先应该选择自己熟悉的公司，不应该买不熟悉的公司，因为买不熟悉的公司会增加犯错的风险。因此，在选择公司时，应该遵循“不熟不做”的原则，即不应该超出自己的能力范围。超出能力圈外，就容易成为他人绞杀对象。就像唐僧一样，他必须待在孙悟空画好的圈子内，如果跳出圈子，犯错的概率会很大，甚至可能生命受到威胁。投资者应该清楚自己是否处于能力圈内，以及所做决定胜负的概率高低。

如果投资公司所处行业本身的持续性不佳，那么该公司的持续性概率也会相对较低。以电子产业为例，消费者偏好和产品更新迅速变化要求公司频繁作出决策，提高了运营风险。相反，如牛奶这样的日常消费品行业，产品需求稳定，风险较低。在高变化行业如智能手机领域，公司面临持续的市场不确定性，错误决策的风险较大。因此，投资于这些行业的公司，需要谨慎考虑其面临的不确定性，包括市场偏好的变化，这些因素都会影响投资的最终结果。

在概率性思维中，我们区分风险的概率和收益的概率。评估风险的概率相对更直接，也是必要的步骤；而收益的概率评估则更为复杂，因为收益依赖于市场的买卖行为。尽管如此，收益的最低界限是可以估计的，基于价格与价值之间的关系，这构成了价值的安全边际。因此，虽然收益的最大潜力是未知的，但其最小预期是有一定概率保障的。在投资决策中，概率性思维主要应用于风险评估，强调风险控制的重要性。

在评估风险时，必须对整个投资过程进行全面的系统分析，包括选股、买入、持有和卖出等各个环节，每一步都带有一定的概率因素。任何环节的失误都有可能导致整个投资计划的失败。举例来说，即便选股环节成功，但如果持有策略不当，最终仍可能面临损失。投资成功的整体概率是各个环节概率的乘积，因此总成功率将低于任一单独环节的概率。若想在投资系统中提高整体成功率，则需要减少环节数量并确保每个环节的成功率尽可能高。

概率可以被理解为一种面对不确定性的度量，涉及到企业运营、市场动态及投资者决策等多个层面。因此，我们的目标应是增加这些领域的确定性。例如，提升企业确定性的一个方法是确保企业位于一个稳定增长且波动小的行业周期中，并强调持续性的重要性。持续性意味着产品应避免过快的更新换代，因为频繁更换的产品可能很快会被市场淘汰，这对企业来说是不可持续的策略。

另外，追求产品的简洁性也有助于减少错误的可能性。简化生产流程意味着降低出错率，因为持续生产相同的产品可以让企业的核心业务更加专注且明确。相对于频繁变换生产线以追赶市场趋势和竞争对手，这种稳定的生产模式能够减少决策失误的风险。因此，企业应避免涉入快速变化和过程复杂的市场，这些因素自然会提高犯错的概率。选择那些拥有简单产品线和稳定业务模式的企业更为理智。

处于复杂产业链中的企业，如航空业，面临着上下游较大的控制力。这种复杂性提高了犯错的概率，因为许多影响盈利的因素超出了企业的控制范围。航空公司不能自主定价，面临激烈的市场竞争；成本方面，油价波动无法预测，工会对员工薪酬和工作条件有显著影响，而机场费用也难以掌控。这些不确定因素共同作用，导致航空业长期以来利润增长乏力。

另外，如果企业缺乏差异化的竞争优势，其命运实际上被竞争对手掌握。当竞争对手降低价格时，企业就会变得被动，失去定价权。因此，企业应当避免进入低门槛且竞争激烈的市场。

再举一个例子，日本几年前的大地震严重影响了整个电子产业链，使得许多产品难以销售。以手机制造业为例，一部手机依赖于数千个部件的供应，任何一个部件的缺失都能阻碍整部手机的生产。这就是产复杂产业链的脆弱性所在：系统的任何一个小故障都可能导致整个生产流程的停滞。因此，在选择企业和行业时，必须从客观的角度出发，谨慎权衡。

从概率的视角来看，简洁性在企业和产业中通常更受青睐。这包括简单的产业链、稳定的产品、以及简化的公司结构，避免设置过多子公司。经常出现的情况是，一些表现不佳的公司可能会故意使年度财务报告复杂化，目的是让人难以理解其内容，以此来掩盖不良业绩或进行欺诈性行为。这类不透明性带来的未知风险极高。

就像判断与人交往的标准一样，如果一个人讲话闪烁其词或言辞自相矛盾，这通常意味着要么其表达能力不佳，要么可能隐藏着不良动机。相反，正直且善良的人在交流时表现出的是清晰明了的表达、坦率的眼神和逻辑连贯的思维。他们毫不吝啬地表达自己的想法，简单就是美，简单就是强。因此，简单与胜负的概率息息相关。

要在股市中获得成功，关键在于避免人性的缺陷。多数人在股市中遭受亏损，其根本原因往往与人性弱点相关。因此，我们应当努力克服这些常见的心理和行为误区，如过度主观、情绪波动、盲目跟风、对短期市场波动过分敏感、对未来趋势的过度预测以及频繁查看股价。通过纠正这些普遍的错误，规避人性的弱点，我们才能更好地把握股市的机会，提高成功的概率。

考虑到许多人在股市中的行为是错误的，通过避免从众心理，我们可以间接提升成功的可能性。采用逆向投资策略，即在大多数人亏损时采取相反行动，特别是在市场低迷、风险释放时买入，可以逐步增加成功的概率。逆向操作，脱离传统的投资思维模式，本身就为成功带来了天然的优势。

短期价格往往反映的是市场的波动而非实际价值，因此以短期行为为基础的操作容易增加犯错的风险。相对地，通过将投资周期延长，可以有效减少错误决策的可能性，从而提升成功率。因此，避免追求短期利益，避免被人性的弱点左右，不要沉迷于盯盘，也不要贪图一夜暴富，更不应抱有预测心理，避免进行技术分析。

实际上，能够通过技术分析持续盈利的投资者极为少数。跟随那99%未能成功的技术分析者的策略操作股市，往往会导致失败。因此，避开这类策略本身就能间接提升成功的可能性。为了进一步提高成功率，应绕开充满陷阱的投资领域，这些通常是失败者频繁出没之地。例如，避免投资于那些虽然经常成为市场热点但基本面极差的股票，如那些经常出现在热点讨论中但财务状况糟糕的所谓“庄家股”、“小概念股”和“垃圾股”。这些股票往往充满风险，远离它们能够降低犯错率，从而间接增加成功的概率。

此外，宏观经济分析不应占据投资决策的过多注意力。将宏观经济状况与企业盈利能力直接联系涉及多个步骤，每一步都带有不确定性，整个过程的成功需要所有环节无一失误，这使得基于宏观经济做出的成功投资变得难度增加，成功率降低。因此，过度依赖宏观经济分析作为投资依据，可能不是时间和精力的最佳投入方向。

总的来说，我们应尽量避免人性的一些弱点，也就是说，不应该去做那些显然是错误的事情。不管是在宏观经济领域，还是在选择复杂的企业和行业时，我们都应避免涉足自己能力圈之外的领域，不要进入竞争激烈的市场，也不要过分强调短期利益，更不要听取媒体专家的建议后头脑发热就盲目行动。避开这些常见误区，有助于做出更理智的投资决策。

考虑仓位时，应该将概率与赔率结合起来。概率涉及成功的可能性和判断的精准度，而赔率关注的是一旦成功能获得的收益。这类似于赌赛马，既要评估马匹胜出的概率，也要考虑胜出后的潜在回报。仅当这两个因素综合考量时，才能决定合适的投资仓位。当我们意识到某种行为有着较高的成功概率时，应该在投资中增加相应的投入。

本篇强调培养概率性思维的重要性。概率思维的好处在于，它允许我们基于对成功几率、潜在收益和风险的理性评估来做出决策。当通过概率思维认定某一行动有较高的成功可能性、较大的利润空间或较低的风险时，我们便会相应增加对其的投资。培养概率性思维对于投资至关重要，因为缺乏理性判断和过度乐观会导致人们冒不必要的风险，这是散户投资者常犯的错误。

投资本质上是一场基于认知的较量，要求我们不断提高认知水平。选择简单的公司、产品和产业链，特别是那些位于我们能力圈内的公司，是关键。在认知和行为心理学方面，维持一个健康的心态能够帮助我们避开陷阱，降低犯错的风险，从而提高成功的概率。采用正确的方法和认知模式对于提升投资成功率至关重要。