如何在注册制下选择好的新股？这是一种投机方式。中国打算用注册制发行新股，美国这么多年来一直是注册制。我投资早期使用过这些方法，这里想跟大家分享一下，大家看看有没有道理。
在注册制之下，新股上市是什么流程？股市实际是圈钱的地方，或者创业者低成本创业后，希望通过股市以较高的价格卖出，国家想甩掉国营企业包袱，都是原始股东退出的一种机制。说白了，大多数新股是没有投资价值的，无论是中国还是美国都是一样，这一点要清楚。
如果进入这个领域，失败的概率是很大的，就是接了别人的盘，原始股东才是最大的庄家，因为他们基本上是零成本。如果你想做，鉴别能力至关重要。我现在教大家怎样鉴别好的新股，我说的不是鉴别公司本身，而是用间接的方式鉴别。
首先看发行商的级别，如果它的级别高，比如高盛、摩根士丹利等第一级别的，发行新股相对可靠。那些级别很低，你从来没听过的，一定比较差。什么原因呢？因为一家公司要发行新股，肯定希望发行价越高越好，希望找最有信用的券商，因为他们顾客多，质量好，帮你写报告，可以给你卖个好价钱。如果你是个很烂的公司，虽然券商想挣佣金，但是他也担心他的名誉，想赚钱也不敢赚。因为赚了你的钱，可能把他的名声搞砸了。
那些比较烂的券商，特别是成立时间不长，也没有什么名声的小券商，他们挣一笔是一笔。结果是好的公司被好的券商拿走，差的公司流到那些差的券商。好的券商发行不代表一定好，但差的券商发行的那些公司基本上都是垃圾，是别人挑剩下的。可以对发行商做一些研究，哪些口碑比较好，哪些口碑比较差？基本上知道这个新股能不能买。
第二是发行的价格，好的公司大家都抢，它的价格往往比较高。如果这个公司好，发行商是首先知道，他们都会争，价格就会高。反之，如果价格很低，是没有发行商愿意帮着卖，价格高了他要承担风险。注册制下，有的时候要价格保底，券商会承担一定的风险。就是说价格高不代表这个公司好，但是价格低，说明券商都觉得这个公司很烂，没有券商愿意高价帮他卖。
第三点是牛市和熊市的区别。在牛市什么垃圾都能卖掉，因为最后是卖给大众，在牛市中发行的股票不说都是垃圾，但是你分不清什么是垃圾，什么是黄金，特别在牛市后期，卖出的更多是垃圾，无法分辨你就尽量躲开。相反的，在熊市中如果还有人愿意发行，那可能确实是不错的公司，券商也愿意承担这个风险。券商是个中间商，能卖掉才能赚钱，如果卖不掉，他就承担了那个发行的价格。
一般的情况下，特别是熊市末期发行的那些新股，质量相对好一些，我觉得牛市末期的不要碰，也许有好公司，但无法鉴别，确定性不大就远离。在投资中，熊市中发行的股把握相对大一些。
第四个比较次要，如果是一个新行业中的第一家上市公司，券商都希望他第一炮能打响，觉得这个行业不错，新的发展、新兴行业可以持久。如果这家公司能做好，那之后同行的人也能把市值做大，价格做上去。券商一定是希望这个新股将来会成为一个牛股，希望之后同行业的企业上市也找他。第一个能够上市的公司，往往它本身的基本面就不错，是这个行业中较好的。否则凭什么最好的不上市，最差的上市！不代表是第一名，但也一定是个质地不差的公司。
这四个方面：券商的口碑级别好；价格的高低，高不代表好，但低一定是很差；牛市的新股不要随便碰，熊市的新股值得一搏；行业中的第一家相对机会多一些。真想买注册制下的新股，这四个条件尽量都满足，成功的概率就大。投资中讲概率，投机也是一样。首先是买熊市中的新股，价格不能低，券商的口碑要好、行业中尽量是第一家，这样每增加一个，确定性就增加一分，总体来讲，这个新股赚钱的几率就大很多。
这就是雕虫小技，不是分析公司内在价值的都算旁门左道。因为我们是以价格为主在博弈，赚市场上的钱。这不是我这个栏目的真正目的大家。不要觉得我老是说价值投资，不懂投机，我早年也做过新股，后来一直是做价值投资，我相信我的总结还没有其他人可以总结出来，这是我个人研究出来的。我早期投机中靠这个也挣了一些钱，但是我觉得这不是正道。
通过价值投资我们可以挣更多，技术分析、投机这都容易学，但是时间长了没有什么长进，这是最大的问题。知识无法积累，没办法滚雪球，财富很难像滚雪球一样越滚越大。如果走错了路，可能雪球是在水泥地上滚，你的财富越滚越少，就算你水平再高，能够滚得保持原样就算不错了。
价值投资不一样，开始学的时候是比较难，比较枯燥，还见不到什么效果。但是时间长了悟出来以后，就越来越厉害，越来越好。你的财富会呈现复利式的不断增长，你的能力也在不断增长。
价值投资跟人生是相通的，你能学到很多，不仅是投资能力，你的人生也会变得很快乐，这才是我开栏目的目的。这就是一个诱饵，希望把那些投机者诱到价值投资这一块，这才是正道。
