投资者的基本思维态度（1）

今天我们谈的话题是“投资者的基本思维态度”。之所以要谈这个话题，是因为我们作为价值投资者，很多人都知道如何选择股票，也知道在安全边际买入。但是价值投资更多的是一个持有的过程，持有股票的时间，在价值投资所有的环节中占了95%以上的时间，投资赚钱不仅仅是只靠脑袋，更应该保持理性，能够拿得住股票。

但是很遗憾，我们的脑袋太发达，整天都在胡思乱想，本来在买某只股票的时候信心满满，但是，当股价出现波动时，无论是上涨、下跌或是不涨不跌，我们的大脑都会产生各种想法。虽然价值投资的那些道理也都明白，比如买股票要有护城河，买入时要有安全边际等等。但是在长期的持有的过程中，我们很多人性的缺陷还是会很容易的暴露出来。这集节目我想谈谈我对此的心得，希望可以帮助到大家，在持有的过程中免受这些伤害，持有的时间会更长、更坚定，最终能达到投资成功的目标。

其实我分享的这些答案，之前都谈到过，今天主要是把这些放在一起做一下汇总，更条理化说一下。我们都知道，在投资的第一阶段，就是要学会如何去了解公司，比如需要懂一些财务知识，这样可以帮助我们在投资中过滤掉很多公司。也需要对所投资的企业或行业发展有一定的了解，需要为企业做一定的估值，当然估值的方法并不是千篇一律。这些门槛都是认知范围的门槛，是可以通过学习征服的。

在投资中最难征服的是我们的人性，所谓江山易改本性难移，只有改变自我的人，才有资格去改变这个世界。至于改变自我，有些人采用笨方法，有些人则善于寻找捷径，效率不同。股市实际上就是一个可以帮助我们认识自己，并改变自己不错的地方。今天我要讲的就是如何改变我们的心态，让我们在投资中最重要、最漫长的持有这个环节，能够改变持股的态度。因为态度最终决定行为，行为又决定着投资结果。

在投资中，导致人性最容易犯错，最容易暴露出我们弱点的其实就是股价。当我们决定买入一家公司时，都会觉得信心满满，但是买入后，我们的态度很容易会受到股价的干扰。股价无非就是上涨、下跌或是不涨不跌这三种形式。当我们买入的某只股票，股价很短时间内上涨，虽然也会为自己买的股票上涨而高兴，但同时也会觉得当初买少了，就会后悔当初为什么没有多买一些。甚至有人用了全部资金购买该股票，就觉得当初应该用一些杠杆买入该股票，为此而感到懊悔，这其实就是贪婪的表现。这时候也会担心股价下跌，这种矛盾的心理就会出现。我们的大脑在盯盘的过程中就会产生各种念头，惶惶不可终日，这些念头就会导致我们卖掉持有的股票。

股票下跌的时候我们的大脑也会产生胡思乱想。当买入的股票下跌，就会后悔，就会想当初早点卖掉就好了，按道理讲当股价跌下来后，应该再多买一些才对。同时也会担心股价会继续下跌。一方面是对过去的后悔，另一方面是对未来的担心，最终也会导致在股票下跌过程中卖出所持有的股票。其实股票投资就像婚姻一样，当初结婚的时候，觉得应该与人家白头到老，可是在遇到困难的时候，就开始后悔当初跟人家结婚。这些都是由于我们聪明的大脑造成的，很多时候我们都是聪明反被聪明误。按道理说股票跌了下来，价格更低的时候，我们应该买的更多，至少不应该卖掉，但现实中很多投资者却因为股价的下跌而卖出股票。

第三种情况就是持有的股票不涨也不跌，看到别人的股票上涨时，就会这山望着那山高，就想卖掉自己股票，去追涨别人的股票的想法。这种心理最终会导致你卖出自己的股票。其实好股票在短期内都很折磨人，可能很长时间内不涨也不跌或者是涨上去还会跌下来。也有可能它会涨的很慢，在某一天又跌了回来。好股票就是看起来平平淡淡，很多人就是不愿意接受这种平平淡淡，更喜欢那种大起大落，最终无法忍受而卖掉手中的股票。

在股票投资市场，股价无非就是上涨、下跌或者不涨不跌这三种形式，而这三种形式中的任何一种，都有可能会导致我们卖掉手中的股票。虽然当初选到的也是优秀的公司，也是在安全边际买入，遗憾的是我们在盯盘的过程中，大脑就会产生各种想法，最终不能一直持有下去。

在价值投资中，如果经常喜欢盯盘，大概率会很难拿得住股票。因为一旦开始盯盘，就会去关注股价，股价的三种形式，都有可能会导致你卖出股票。当初选股、研究、建立能力圈都花费了很多时间，靠耐心又等到了安全边际的出现，好不容易买到了心仪股票，可是在持有的过程中却因为胡思乱想而卖出股票，最终前功尽弃。

我这个节目主要就是告诉大家如何调整自己的心态，如何正确的面对股价。如果是刚刚入市不久的投资者，对股市也不是很了解，当遇到心仪的股票，买入后，可以把它看作成三到四年的定期存款。我们对定期存款都比较熟悉，定期存款就是把钱放到银行，规定时间内是无法取出的，如果想要提前支取就会损失掉存款利息。把买入的股票看作成三年到四年定期存款这种心态，就不会像拔苗助长的农夫一样，整天去盯着股价，股价涨也好，跌也好，心理也就会坦然面对。股价每天都在波动，我们如果时刻都在关注股价，最终就会像那个拔苗助长的农夫一样。农夫之所以会拔苗助长，就是因为他有一颗贪婪之心，期望禾苗长的快一些，在时间上有要求，在幅度上也有要求，最终就会失去耐心。

表面上看拿不住股票是因为缺乏耐心，这其实只是一个现象，真正导致拿不住股票的原因就是我们的贪婪造成的。农夫之所以会拔苗助长，是因为农夫主观期望禾苗长的快一些，就会一直盯着庄稼看，他的主观愿望超过了实际的客观规律，就会产生拔苗助长的行为。庄稼的客观规律就是春天播种，秋天收获，春种秋收需要一个漫长的过程，由于农夫忍受不了这个过程，就会忍不住去拔苗助长。这其实和投资股票是一样的道理，如果能够把这些不切实际的贪心去除掉，就可以理性的去应对。

我在其他节目也说过，一个国家的 GDP 每年也就只能增长 3% 到 5%，现在中国平均是 6%左右，你却期望你买入的股票，明天就能涨停板，这就是不切实际的贪婪。非理性的贪心最终会让你陷入盯盘的中。如果能控制住自己的贪心，就不会整天去盯盘，就会理性的认识到，每年能有5%的收益就会很满足。如果无法控制贪心，就会去盯盘，就一定征服不了自己的人性。

大家都有过三年或四年定期存款的经历，在心理和行为上都有这方面的经验。我们要做的就是把定期存款的经验和运用在投资股票上，这样你就可以利用一个熟悉的心理控制住自己贪心，最终走向成功。这样就不会在时间和幅度上有不切实际的要求，也就不会有频繁买卖。

为什么要用三四年这个时间，而不是七八年，也不是三四个月，因为以我个人的过往经验，一般股票跌到了安全边际，当它回归价值的时候，一般在3到4年内就会涨回来，一些好公司、优质的股票，回归的速度可能会更快一些。一些周期性股票可能回归会比较慢，你只要买的是那些非周期性股票，一般三四年都会回归。当然，如果一些周期性股票已经走了很久了，价格也很低，属于周期末期的时候也可以考虑买入。

无论是烟蒂股，还是一些坏消息导致下跌的股票，或者是一些周期导致下跌的股票，当它跌入到安全边际，就可以买入，买入以后就应该想好，就像定期存款一样放三四年。要理性的认识到聪明的农夫需要经历春种秋收这个漫长的过程，而不是靠拔苗助长带来收获。

有人举过例子，如果北京的房价像股票一样，大家都能看到价格实时的变化，很多人在北京或其他一线城市的房子可能真的拿不住。所以要感谢房地产市场的流动性不像股票一样交易便利，而且房地产的周期也比较长，所以很多人在房地产赚到了很多钱。总之要以定期存款的心态来对待股票投资，找到优质公司是前提，在安全边际买入，持有三到四年，优质公司的股票会回归会更快。如果暂时都没有回归，当它出现继续下跌时，就应该继续补仓，补得越多，赚得也就越多。