你真正理解垄断就是暴利的原因吗

今天谈的是，垄断就是暴利的经营和财务原因。我们都知道垄断就是暴利，大家好像都有这个感觉。但是垄断和暴利背后真正的原因是什么？从经营和财务的角度，我在这里帮大家分解分解。

无论从企业家还是投资者的角度分析一个企业，为什么垄断会导致暴利？垄断有两个层面：第一产品可能市场份额比较大，大家都买它，它在消费者中的地位比较高，规模比较大，销量比较大；第二垄断有定价权，因为除了买我的，你买不到别的，或者你也不愿意买别的竞争对手的，所以企业可以有定价权，有了定价权，利润率就高。

看过杜邦分析应该知道，一个企业可以通过三个方面赚钱，一是靠利润率；二是靠规模，靠量；三是杠杆。杠杆是借别人的钱，用别人的钱去赚钱，放大资产规模挣钱。垄断至少赚了规模的钱，他可以通过放量来挣钱。他又有定价权，可以通过涨价，价格高则毛利率高，他也可以靠这个挣钱。

另外，他还可以对供应商和客户上下通吃，增加毛利率，提高利润率。因为规模大，生产的东西多，可以要求供应商给他的进货价格比他的竞争对手低，而且还可以占用供应商的货款，周转后再还。

格力电器和茅台是这么做的。格力电器占用的是供应商的货款，茅台占用的货款更牛，他用的是下游经销商的货款，经销商要提前一年打预付款给茅台，他们都是提前用了别人的钱。杜邦分析中的杠杆，这两家公司都用了。

格力电器具备垄断的两个特点，第一是放量规模大；第二是有一定的相对定价权，因为他有品牌，但是定价权的能力比茅台要弱一些。茅台定价权是很强的，茅台可以用下游经销商的钱。格力电器只能够用上游供应商的钱，无法用下游的钱，这里就可以看出哪家定价权强。

垄断的公司在消费者心目中有一定的地位，不需要大量的营销费和广告费。因为已经在人们心目中有了地位，所以不需要跟竞争对手一样，花那么多广告费。所以，你可以看到没有垄断和品牌的企业，他们要干的事情多，费用高。

第一，他的产品价格一定要低。因为没有品牌和垄断作用，只有低价才有销量，从而影响毛利率；第二，他很可能还要铺货给别人，增加了一些应收账款最后还不一定能全部收回，导致坏账率比较高；第三，资金使用效率低。货是当年花真金白银买来的，资金被占用了很多。继续经营，就需要找银行借钱，银行的财务费高，所以又降低了利润。

因为没有品牌作用，营销上面需要不断做广告，虽然做了广告不一定能赚到钱，但是不做广告就没人买你的东西。这些没有垄断优势的企业，本身费用就很高，还要降低销售价格，导致毛利率很低，没办法得到暴利，那些有垄断性的企业正好相反。通过杜邦分析看垄断性，这是一个拐杖，是一种比较好的方法，来分析一个企业赚钱不赚钱，通过哪些途径赚钱。

我们前面讲了杜邦分析三个方法看是否赚钱，一是利润率。垄断企业可以通过涨价维持高利润率，可以通过压低进货价降低成本。二是规模。垄断企业一般规模都是比较大，格力电器在空调行业里可能占了至少30%到40%。它们可以靠规模赚钱。三是杠杆，借别人的钱。格力电器可以占用供应商的钱，茅台可以占用经销商的钱。

茅台只要生产出来就可以卖掉，茅台并不是靠放量（他放不出来量），并不是因为消费者不要，而是因为自己生产不出来那么多。但每年可以增长10%的产量，而且可以涨价。所以，垄断就是暴利。

通过杜邦分析可以知道：垄断很赚钱。杜邦分析是财务分析中一个很主要的手段。不熟悉的人，可以看我以前的节目，补补这个课，杜邦分析是比较方便的一个“拐杖”。垄断就是暴利后面的财务原因就在这。